Россия рискует повторить опыт Турции

Какой сценарий падения в кризис — турецкий или аргентинский — выберет Россия, зависит от Эльвиры Набиуллиной. До заседания совета директоров Банка России по ключевой ставке остается три дня. Голоса о необходимости держать ставку звучат все настойчивее.

---

 

Цена американской валюты на Московской бирже закрепилась на уровне выше 70 рублей, а евро упорно стремится к отметке 82 рубля. При этом цены на нефть, обеспечивающую России наибольшую часть экспортных доходов, продолжают расти. Так, баррель Brent на ICE торгуется выше $77.

Впрочем, валютный рынок уже никак не реагирует на динамику нефтяных котировок, участники рынка исходят из ожиданий усиления американских санкций, которые затронут финансовый сектор России. Растущее бегство инвесторов с развивающихся рынков (Турция, Аргентина) усугубляет ситуацию. За II квартал 2018 года вложения нерезидентов в российские государственные ценные бумаги сократились примерно на $10 млрд. Доходность полюбившихся иностранным инвесторам облигаций федерального займа растет, например, по десятилетним бумагам она превысила 9% годовых. 

В результате возросли риски ускорения инфляции и преодоления 4-процентного целевого уровня, установленного Банком России.

Заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке, запланированное на 14 сентября, в сложившейся экономической ситуации — наиболее важное событие этой недели.

 

Пожелания правительства

Банк России не исключает повышения ставки, чтобы стабилизировать курс рубля и снизить риски выхода инфляции за целевые пределы.

Но на главу ЦБ Эльвиру Набиуллину усиливают давление с разных сторон. Не далее как вчера помощник президента Андрей Белоусов, идеолог изъятия у металлургов и химиков 500 млрд рублей, заявил, что повышение ключевой ставки нежелательно.

«Возможность [повышения ставки] есть, и есть некоторые основания для этого. Но я считаю, что это будет крайне нежелательное действие, потому что это сильно затормозит инвестиционную активность, а также приведет к дополнительным расходам на бюджет», – цитирует Белоусова «Интерфакс».

До Белоусова с таким же пожеланием выступил главный экономист Внешэкономбанка, Андрей Клепач, предложивший подождать до ноября и посмотреть, что будет с санкциями, как на них отреагирует рынок, курс и все остальное.

По поводу ставки высказался даже премьер-министр Дмитрий Медведев — обычно невозмутимый, но тут не сумевший удержаться от пожеланий Эльвире Набиуллиной. Очень важно, по его мнению, снизить процентные ставки, чтобы создать условия для роста экономики: необходимо перейти от нейтрального к стимулирующему регулированию сферы кредитования. «Ставки остаются довольно высокими», — отметил премьер.

 

Мировой опыт

Внимание инвесторов приковано к главе российского ЦБ. Ведь по поведению Эльвиры Набиуллиной будут судить о независимости регулятора финансового рынка. У России сейчас есть все шансы встать в один ряд с Турцией. Президент Турции Реджеп Эрдоган подчинил себе все, но пока не может справиться с экономикой, которой тоже угрожают санкции США.

Турецкая лира с начала 2018-го обесценилась к доллару на 73%, инфляция ускорилась до 18%. Но твердый и решительный Эрдоган взял центробанк под контроль и запретил ему поднимать ставку рефинансирования.

Другой пример — Аргентина, она тоже относится к странам развивающегося рынка, у нее, как и у Турции, двойной дефицит. Национальная валюта (песо) обесценилась вдвое. Девальвацию не могут остановить ни интервенции ЦБ, ни увеличение ставки рефинансирования, которую 30 августа подняли до самого высокого уровня в мире — 60%. Власти просят МВФ ускорить предоставление средств по действующим кредитным линиям.

Какой сценарий падения в кризис — турецкий или аргентинский — выберет Россия, узнаем в пятницу.

Фото: digital.report